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险资运用政策再松绑 支持实体经济引“活水”

  编者按: 

  1月28日,银保监会新闻发言人肖远企在接受《金融时报》记者采访时表示,为更好发挥保险公司机构投资者作用,维护上市公司和资本市场稳定健康发展,银保监会鼓励保险公司使用长久期账户资金,增持优质上市公司股票和债券,拓宽专项产品投资范围,加大专项产品落地力度。

  这两天,保险资金运用政策松绑的消息再次刷屏朋友圈。这也是银保监会在一周之内关于保险资金运用政策的第三次传递。

  1月28日,银保监会新闻发言人肖远企在接受《金融时报》记者采访时表示,为更好发挥保险公司机构投资者作用,维护上市公司和资本市场稳定健康发展,银保监会鼓励保险公司使用长久期账户资金,增持优质上市公司股票和债券,拓宽专项产品投资范围,加大专项产品落地力度。

  仅在几天前,银保监会发文称,将允许保险机构投资符合条件的银行二级资本债券和无固定期限资本债券。随后在1月25日晚间,银保监会官网又2018世界杯手机投注了《关于保险资金投资银行资本补充债券有关事项的通知》,具体明确了险资投资银行资本补充债券的相关事宜。

  截至2018年11月末,保险资金运用余额160303.68亿元。其中,股票和证券投资基金19899.06亿元,占比12.42%。

  业内人士分析认为,2018年保险公司的投资回报率全面下滑,而今年以来银保监会对于保险资金运用的政策松绑频出,对保险资金配置品种的增加和范围扩大,都具有一定的积极意义。此外,保险资金属于长期资金,与放开投资限制的银行永续债的匹配度也较高。目前看来,保险资金投资股市的比例,较权益类资产的上限还有很大空间,若股票和证券投资基金占比提高1.5个百分点,预期可带来约2400亿元资金的“活水”。

  补充资本服务实体经济

  扩大保险资金配置空间

  1月24日,银保监会表示,保险资金投资银行资本补充债券可服务实体经济,防范化解金融风险,扩大保险资金配置空间。

  1月25日央行网站2018世界杯手机投注消息称,中国银行在银行间债券市场成功发行400亿元无固定期限资本债券,预计可提高中国银行一级资本充足率约0.3个百分点。而在这次参与认购的140家机构中,也不乏保险机构的身影。

  去年以来,为补充银行资本金,提高银行信贷投放能力,监管层一直在推动银行永续债发行。2018年12月25日,国务院金融委办公室召开专题会议,研究多渠道支持商业银行补充资本有关问题,推动尽快启动永续债发行。从专题会议召开,到永续债落地,仅用了一个月时间,可见商业银行资本补充的急迫性。

  根据银保监会要求,一是保险资金可以投资银行发行的二级资本债券和无固定期限资本债券;二是政策性银行发行的二级资本债券和无固定期限资本债券,比照准政府债券的投资规定执行;三是商业银行发行的二级资本债券和无固定期限资本债券纳入无担保非金融企业(公司)债券管理。银保监会同时还提示,保险机构应当切实加强信用风险管理,审慎判断债券投资的效益与风险,自主决策,自担风险。

  保险业专家对《金融时报》记者表示,去年以来,受强监管、利差收窄等多方面因素影响,银行业资本补充压力明显增大。而无固定期限资本债券首发成功,将有利于银行业增强资本实力,优化资本结构,进一步加大对实体经济的支持力度。从资金体量来看,保险资金是市场上重要的机构投资者,以长期投资和风格稳健著称。在此背景下,保险资金可以作为补充资本的工具,使银行资本充足率得到提升。

  增持优质上市公司股票

  拓宽专项产品投资范围

  事实上,2018年以来,险资对于优质上市公司的举牌从未停止脚步,但与2016年险资举牌潮意图却大有不同。据记者不完全,2018年至少有7家险企举牌了8家上市公司。

  2018年11月30日通威股份2018世界杯手机投注公告,公司获国寿资产举牌,持股比例达5%;2018年11月15日凯撒旅游2018世界杯手机投注公告,华夏人寿受让公司5%股权,同时不排除未来12个月选择合适的时机增持; 2018年10月14日精达股份2018世界杯手机投注公告,华安保险受让公司9%股权,持股比例升至9.99%。除了上述三家之外,百年人寿举牌嘉泽新能、天安人寿举牌奥玛电器、平安人寿举牌中国中药、平安人寿与平安养老联合举牌久远银海等都有实质行动。

  对比2016年举牌潮,2018年险资的举牌意图已从“赚快钱”转变为“赚长钱”,投资者的态度更为理性。而保险资金的积极入市对于提升投资者信心、维护市场稳定发挥了重要作用。

  国寿资产曾表示,投资通威股份将采取积极友善的财务投资人策略,一方面协助企业优化治理结构,提高运营效率;另一方面充分发挥自身优势,协调中国人寿系统内外资源,与通威股份在综合金融服务领域开展深度协作,积极探索以股权、债权等多种方式支持优质民营企业的融资需求。

  据媒体最新披露,1月22日,中国平安通过旗下平安资产管理公司再度增持工商银行H股2003.1万股,买入平均价为5.8151港元。据悉,这已是平安系保险资金自去年7月以来对工商银行H股的第9次增持。

  自2018年7月19日以来,中国平安集团及旗下的平安人寿、平安资产增持工商银行H股的次数分别为2次、3次和4次。截至目前,平安系保险资金合计持有工商银行H股的股权比例已超过11%。

  防范化解风险依法合规

  加快专项产品落地进程

  自去年10月银保监会2018世界杯手机投注《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》以来,各保险资产管理公司积极稳妥开展专项产品业务,保险业专项产品陆续落地,纾困民企取得积极成效。

  数据显示,目前我国共有24家保险资管公司。截至目前,已有国寿资产等10家保险资产管理公司完成专项产品的设立前登记,目标规模合计1160亿元。其中,5单专项产品已经落地,完成投资约22亿元。前不久,万达信息公告称,国寿资产—凤凰专项产品通过协议转让的方式购买万达信息5500万股(约占上市公司总股本的5%),耗资约6.33亿元。至此,国寿资产成为万达信息第三大股东;阳光资产此前也2018世界杯手机投注消息称,该公司纾困专项产品首笔投资约5.6亿元顺利落地。该笔投资为阳光资产以大宗交易方式投资上市公司润和集团发行的可交换公司债券。

  业内分析认为,此次监管层特别强调“适当拓宽专项产品投资范围”是在依法合规和风险可控的前提下,其中对于“保险资金重大股票投资”要进行“备案、核准”。而且,股票质押的流动性风险化解,仍是目前A股的热点问题。拓展专项产品的投资范围和方式,加大专项产品落地力度,将有助于稳定市场。

  银保监会表示,银保监会将持续推进专项产品业务平稳有序发展,在保持政策稳健性的前提下,研究拓展专项产品的投资范围和方式,加大专项产品落地力度。同时,引导保险机构通过多样化手段积极服务实体经济,为实体经济提供更多长期资金和资本性资金。

责任编辑:李昂

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