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低油价拖累加拿大经济增长

加拿大央行加息脚步放缓

  自2017年6月以来,已经加息5次的“鹰”派加拿大央行,如今也不得不向放缓的经济增长低头。当地时间1月9日,加拿大央行宣布本月维持1.75%的基准利率不变,并下调2019年全年GDP增速至1.7%,较此前预期值低0.4个百分点。加拿大央行表示,由于石油部门投资状况疲软、楼市放缓以及与全球贸易相关的持续不确定性,加息至中性区间所需的时间可能面临“超时”,央行的加息节奏将取决于油市、加拿大楼市和全球贸易政策的发展。

  加拿大央行在货币政策声明中表示,虽然2018年首季以来的加拿大经济增长强劲,但疲弱的2018年末季(GDP年化增速1.3%)和2019年首季(GDP年化增速0.8%)表现将导致产出缺口扩大。央行预计,2019年全年GDP增长1.7%,低于此前2.1%的预期。不过,加拿大央行同时指出,2019年年初,启动的经济反弹将“带动2020年经济增长2.1%,高于潜在增速水平”。

  油价下跌冲击经济

  加拿大作为G7发达国家中对能源产业依赖程度最高的国家,石油是其最重要的出口产品。因此,自去年四季度开始的油价下跌,对加拿大经济造成了很大冲击,导致其贸易状况和国民收入下降。截至目前,原油价格较2018年年内高点已经下跌了40%,而加拿大的石油价格更是在去年11月时跌到了近10年来的最低点。石油价格的不断走低,让能源企业不得不选择减产来缩小损失。加拿大重要产油省艾伯塔省日前表示,决定从2019年1月起,全省原油产量将削减8.7%,即每天约32.5万桶。据悉,除该省外,加拿大几个产油大省正面临石油低价危机,被迫减产。

  加拿大央行预计,2019年油气开采投资将下滑约12%,对比2018年10月预测降幅为1.5%。就业人数将减少。加拿大央行称,由于汽油价格下跌,2019年大部分时间里通胀率可能仍低于2%。2019年年底前,通胀预期将重返约2%水平。不过,加拿大央行指出,油价下跌目前对其他行业和地区的外溢影响“预期较小”,而加元的贬值“将支持非能源出口和就业”,对经济损失有所弥补。加拿大国家能源委员会表示,低油价可能对加拿大经济产生持久的影响,也许加拿大即将面临一次史上最严峻的“寒冬”考验。

  加息脚步或将放缓

  疲软的石油部门正在持续拖累着加拿大经济,与此同时,加拿大央行表示,近期的消费支出和住房投资的表现也弱于预期,尽管2018年11月、12月就业增长强劲,但是消费者支出非常缓慢,通胀正在下降。因此,加拿大央行在本月按兵不动符合市场预期。对于后续的政策走向,分析师普遍预计,鉴于油价下跌和通胀放缓,虽然加息周期仍未结束,但加拿大央行将持谨慎态度在今年放缓加息脚步。

  加拿大帝国商业银行(CIBC) 9日2018世界杯手机投注研究报告预计,加息的时间可能会推迟。CIBC分析师在报告中表示:“正如我们预期的一样,政策声明并没有表明结束加息,同时也并未透露出何时才会继续加息,加息的时机可能会被推迟。此次加拿大央行将‘随着时间的推移’这样的字眼添加至需要加息至中性区间的表述中,同时将今年的经济增长预期下调至1.7%,但将2020年的增长预期进行了上调。但需要记住的是,这样的增长预期调整是基于加息步伐没有像上一次预期的那样快。”不过,CIBC分析师也表示,“鉴于加拿大央行反复强调利率需要提升至中性区间,因此,这比市场预期的更加‘鹰’派。整体而言,此次的政策声明对于固定收益资产是利空的,但对加元是利多的。”

  全球最大资产管理公司贝莱德(BlackRock,Inc.)也预测受到低油价和经济增长放缓等影响,加拿大央行至少在2019年不会再加息了,同时市场未来12个月的隔夜指数掉期也没有反映出加元会有加息的预期。贝莱德加拿大固收部门负责人巴斯蒂奥在接受彭博社采访时预测,美元对加元受到监管层观望效应的影响,未来走势会在1.30至1.36区间进行振荡。

责任编辑:韩昊

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